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共同基金和ETF的差異

隨著科技及資訊的發達，現代人有很多的投資工具，除了股票，還有基金、期貨、選擇權和定存等等，金融市場上投資工具百百種，投資人該如何選擇適合自己的投資工具呢？其實，投資皆伴隨風險，投資人應選擇適合自己理財目標的投資工具，並透過資產配置，才是明智的投資之道。近期隨著主管機關公告台港 ETF 得依規定申請於對方交易所上市交易，也吸引投資人對 ETF 投資的興趣，而共同基金和 ETF 產品特性究竟有何差異？相信也是許多人想要了解的課題。

共同基金的概念，就是將眾多投資人的資金集合在一起，交由專業經理人負責投資管理，再由資產管理機構或投信公司發行股份或受益憑證給投資人的一種投資工具，投資標的可為股票、債券、期貨、權證、存款等等，而其投資的收益及風險則由投資人共同分擔，也就是一種「共聚資金、共享利潤、共擔風險」的投資方法。此外，共同基金還具有下列特點：

	1.	由專業基金經理人操盤管理，免去選擇投資標的及進出時點的煩惱，普遍被沒有時間看盤的上班族，或一般缺乏資訊、又沒興趣做理財功課的投資人視為一種懶人投資術。
	2.	投資門檻低：一般來說，共同基金單筆投資的最低申購金額，國內基金僅需新台幣一萬元，國外基金則需新台幣五萬元。若以「定期定額」方式申購，最低每個月只需新台幣三千元即可投資共同基金。
	3.	分散投資風險：共同基金透過集合多數人資金的力量，建立較完整的投資組合，具分散風險之功能。
	4.	基金資產的管理權與保管權分離，安全性高。

ETF 英文原文為 Exchange Traded Fund，正式名稱為「指數股票型證券投資信託基金」，簡稱「指數股票型基金」，是一種追蹤標的指數之變化且在證券交易所上市交易之基金，使投資人有如買賣股票的方式去買賣標的指數的一種基金，因而使投資人得以獲取該指數之報酬率。ETF 是以複製指數表現為主，其所複製追蹤的指數均註明在公開說明書上，投資組合透明度高。例如寶來台灣卓越50基金(TTT)，它是以複製臺灣50 指數績效表現為基金投資組合管理之目標，當你投資了該檔基金，就等於是投資50 家上市公司，可分散投資個股的風險。

ETF 特色如下：

	1.	由於 ETF 採被動式管理，基金經理人不需主動選股，指數成份股就是這檔 ETF 的選股內容，因此轉換投資標的的週轉率較低，交易成本相對比較低，也降低了操盤管理費；手續費因此和共同基金比較起來通常也較低廉。
	2.	ETF 的報價及交易方式和股票相同，都是在集中市場公開交易。ETF 和投資共同基金一樣, 除了須注意市場風險、報酬風險和匯率風險等主要風險外，ETF 投資人尚需注意的投資風險還包括流動性風險、漲幅跌限制風險（ETF 無漲跌幅限制）及交易時間的風險等等。不論是投資共同基金或是 ETF，投資人於交易前應充分瞭解投資產品之性質及相關風險，自行審度本身財務狀況及風險承受程度後，始決定是否進行投資。

Q：指數股票型基金（ETF）與開放式共同基金有什麼不同？

A：指數股票型基金（ETF）又稱交易型開放式指數基金，雖然名字聽來跟一般傳統開放式共同基金差不多，但實際上在基金管理方式與交易方式卻非常不同。其差異如下：

	1.	交易成本方面，傳統開放式基金每年需支付介於1.5%-2.5%之間的經理費，較 ETF 之經理費約0.3%-0.5%高出甚多；另外，傳統開放式基金申購時需支付1%~3.0%左右的手續費，來台上市ETF比照國內股票投資的標準；證券商手續費以不超過 0.1425% 為原則；賣出後則是繳交 0.1%的證交費。
	2.	基金管理方式上面，ETF管理的方式屬於：「被動式管理」，ETF 經理人不會主動選股，指數的成份股就是ETF這檔基金之選股內容，ETF操作的重點不是在打敗指數、而是在追蹤指數。一檔成功的ETF是能夠儘可能與標的指數走勢一模一樣，亦即能「複製」指數，使投資人安心穩定地賺取指數之報酬率。傳統股票型基金的管理方式則屬於：「主動式管理」，基金經理人將透過積極選股達到報酬率擊敗大盤指數為目的。
	3.	交易方式上，ETF在上市後，交易方式就如股票一樣，價格會在盤中變動，投資人可在盤中下單買賣，十分方便；而傳統開放式基金則是根據每日收盤後結算淨值來交易。

整體而言，選擇基金或 ETF 在於投資屬性與資金時點應用的考量。投資人應選擇適合自己理財目標的投資工具，於交易前充分瞭解投資產品之性質及相關風險，審度本身財務狀況及風險承受程度，透過資產配置才更能聰明投資。

投資警語

基金經金管會核准或同意生效，惟不表示基金絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。銷售機構有基金公開說明書備索，投資人或可至公開資訊觀測站查詢。有關投資人及基金應負擔之費用亦已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至前揭網站查詢。
定期定額投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。基金淨值可能因市場因素或投資標的價格波動而受到影響，投資人申購前，應確定已充分瞭解基金之風險與特性。
投資人以特定金錢信託方式投資共同基金所交付銀行之款項為特定金錢信託投資資金，並非存款，不受中央存款保險公司存款保險保障。受託銀行不擔保信託業務之管理或運用績效，投資人需自行負擔投資風險及投資盈虧。

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